Collateralized Debt Obligation

定义 Definition

collateralized debt obligation（CDO）：一种把多种债务资产（如贷款、抵押贷款、公司债等）打包成资产池，再切分成不同风险/收益等级（分层，tranches）并出售给投资者的金融产品。“collateralized”强调这些证券的现金流由底层债务资产作为“担保/支撑”。

发音 Pronunciation (IPA)

/kəˈlætərəlˌaɪzd dɛt ˌɑːblɪˈɡeɪʃən/

例句 Examples

The bank sold the loans through a collateralized debt obligation.
银行通过一只抵押化债务凭证把这些贷款卖了出去。

During the credit boom, complex collateralized debt obligations spread risk across investors, but they also hid how fragile the underlying mortgages were.
在信贷繁荣时期，复杂的抵押化债务凭证把风险分散给许多投资者，但也掩盖了底层抵押贷款有多脆弱。

词源 Etymology

该术语由三部分构成：collateralized（“有担保的/以抵押品支持的”，源自 collateral，表示“附属担保”）+ debt（债务）+ obligation（义务、债务工具）。在现代金融语境中，它特指一种以资产池现金流为支撑、并按风险分层出售的证券结构；除这一金融含义外，obligation 在日常英语里也常指“义务/责任”。

相关词 Related Words

• Asset-Backed Security
• Mortgage-Backed Security
• Tranche
• Securitization
• Credit Default Swap
• Subprime
• Structured Finance
• Collateral

文学与著作中的用例 Notable Works

• Michael Lewis, The Big Short: Inside the Doomsday Machine（《大空头》）
• Andrew Ross Sorkin, Too Big to Fail（《大而不倒》）
• Gillian Tett, Fool’s Gold（《愚人金》）
• Frank Partnoy, Infectious Greed（《传染性贪婪》）
• 多部关于2008年金融危机的纪录文学与调查报道中，亦频繁使用 collateralized debt obligation / CDO 来讨论结构化信贷与风险传导。